按照官方定义，隐性债务（“或有债务“）是指政府及相关机构，在法定债务限额之外，负有担保责任，或可能承担一定救助责任的债务。在实际情况中，隐性债务的主体是地方政府以各种形式对政府融资平台（城投平台）提供的财政担保。
　　根据上述定义，我们估算截至2017年底，中国地方政府隐性债务总计超过40万亿元。这约为当时显性债务的2.4倍。考虑到地方政府不会对全部隐性债务承担责任（国家审计署2013年的报告显示，过往财政承担了14%-19%隐性债务）。这意味着，地方政府实际需要负责的存量债务约为24万亿元。
　　分省来看，在加入19%隐性债务之后，尽管绝大部分地方政府的债务余额与GDP之比仍然小于60%。长期来看，仍然处于安全区间内；但从短期来看，由于地方政府常规财政收入不足，有近一半的省级财政债务余额与当地财政收入之比，已经超过了100%这条警戒线。
　　与很多人印象中的笨重形象不同，犀牛的奔跑速度其实很快—自然界中的犀牛全速奔跑速度可达每小时40公里以上。中国的地方债也是如此，风险看似遥远，其实发展速度很快。根据中国国家统计署的报告，2010年中国的地方政府债务余额（含财政负责的隐性债务）还只是2.3万亿--十年不到的时间已经翻了十倍有余。
　　今年将会是地方财政压力尤其巨大的一年。部分地区受“去杠杆”影响，信贷大幅收缩，2019年有大量城投债务到期，同时政府大力减税的同时又同时试图稳定基建投资，导致地方政府在收入减少的情况下，必须保证较高的支出。

　　中国政府债务问题的本质，是财政结构失衡：地方政府事权大而财权小，有较强的举债冲动而财政纪律约束较小，因而容易形成道德风险。中央政府目前的应对方案是一面开“前门”，2015年开始通过地方政府债券发行的形式为地方政府提供了正当的融资渠道，并通过债券置换计划减轻地方政府的付息压力；另一方面不断堵“后门”，清理城投平台，禁止通过非正式渠道融资，严格控制隐性债务。以上做法虽避免了债务快速恶化，但存量债务的风险仍然较高。各城投平台已经深度嵌入地方经济，地方政府不可能完全不管。一旦地方融资平台在每一节点出现大面积偿兑困难，将首先冲击地方金融机构，并在互相担保广泛存在的情况下形成多米诺效应，并以拖欠工程尾款，就业萎缩等形式传导到实体经济，后果可能会非常严重。

　　长期来说，根源性地解决地方政府债务问题，必须改革央地财政结构，实现地方财权与事权相匹配。但面对业已形成的地方债务，仍需要短期内可行的现实解决方案。以往，地方政府曾通过出售掌握的最大资产--国有土地使用权来平衡财政 （即“土地财政”）。除非房产税落地，不然这种做法将一直将政府财力与房价挂钩，造成了中国房地产市场的畸形发展，并不可持续。
　　在当前的一些地方债试点中，我们也注意到了政府试图通过一次性的救助手段，包括财政赤字货币化在内（例如由政策银行提供贷款），来为地方政府偿债。这种做法虽然可解燃眉之急，却事实上形成了中央政府对地方债务的“刚性兑付”，无法起到加强财政纪律的作用，并可能“绑架”货币政策，引发其他宏观经济问题。
　　地方国企是地方政府所掌握的，除土地之外的最大资源，国企也一直被视为巩固财政的重要途径之一。但仅仅靠国企利润上缴远远不够，地方国企上缴的利润与地方财政缺口相去甚远。按照财政部预算，地方国企2019年需上缴利润1730亿元，其中仅有30%（即500亿元左右）可用于公共预算，仅比2018年多出50亿元。这笔资金与地方债务上万亿的规模和每年千亿级别的本息压力相较，几乎起不到什么实质作用。

　　同时，国企混合所有制改革的空间却是巨大的：据财政部数据，2018年底，地方非金融国企净资产约为37万亿元。换言之，出售10%的地方非金融国企资产用于偿还地方债务，即可将债务余额与财政收入之比降回100%的警戒线。

　　今年两会上，北京亦发出了希望深化国企混改的政策信号，特别是在竞争领域中。***总理的政府工作报告重申了积极稳妥推进混合所有制改革，承诺将电力、油气、铁路等自然垄断行业的竞争性业务全面推向市场。发展改革委员会副主任连维良在3月6日的新闻发布会上明确了允许社会资本通过混改控股竞争领域国企的思路。
　　一般来说，竞争领域的国企运营更为市场化，更易交于民营企业家管理，也更少有国家安全方面的顾虑。即使大规模国企改革的条件仍不成熟，以竞争领域为切入点让渡国企控制权，使国家投资人从“管资产”转向“管资本”，仍可有效缓解地方债危机。此举亦可彰显北京推进国企改革的决心，增强企业家信心，确实改善投资环境。
　　放开国企竞争性业务是2013年十八届三中全会确立的经济改革目标之一，但进展相对缓慢。笔者和亚洲协会政策研究所合作的中国改革研究项目（The China Dashboard）显示，时至今日，国企的市场份额仍占到竞争领域的15%（以及支柱行业的42%），还有极大的改善空间。
　　据说，如果遇到犀牛狂奔追逐，人类直线奔跑是很难跑赢的，及时转弯才是良策。在中国的经济现实中，地方债的庞大规模和快速发展，意味着常规的财政管理手段已经很难应对，此时只有改革国企以巩固财政，才能达到“转弯”，也就是避险的目的。

　　日期：2019-04-04 10:35:54
　　美在台协会首次公开声称有现役美军进驻　 (新浪网消息）
　　原标题：美在台协会首次公开承认有美军进驻
　　美国在台协会（AIT）3日公布消息称，自2005年起，包括美国陆海空三军以及海军陆战队在内的现役美军就已进驻AIT，而AIT的新址也会按此进行安保。
　　这是AIT首次公开承认美军进驻。
　　据台湾“中央社”4月3日报道，AIT将于5月6日搬迁到位于台北市内湖新馆，AIT发言人孟雨荷（Amanda Mansour）声称，AIT搬迁后，新馆安保布置将和现址一样，由少数美方人员搭配人数较多的当地聘雇人员，与地方当局合作，负责新馆的安全。
　　她声称，自2005年起，派驻AIT的美国政府人员就有现役军人，包括陆军、海军、空军与陆战队。
　　台湾政治大学国际事务学院名誉教授丁树范指出，AIT现址其实一直派驻美方现役军人驻守在敏感的区域，但美方从未对外公开证实，且美军没有穿着制服，仅穿便服。这是AIT第一次公开证实。
　　台湾中正大学战略暨国际事务研究所助理教授林颖佑认为，美国此举虽然政治意义大于军事意义，但陆战队进驻AIT并非要保护台湾，而是战事发生时可协助AIT美国官员、美国民众撤离台湾，台湾最后还是得靠自己。
　　值得注意的是，2018年9月，美国有线电视新闻网（CNN）曾报道称，美国国务院要求美军安排陆战队进AIT内湖新馆，但美国国防部拒绝了国务院的请求。