到了今时今日，纸币时代要终结。这个世界已经没法指望新的金主，那就只能是原有的产业资本大洗牌。谁能在这一轮洗牌中抢到更多的产业资本，谁就能在未来的世界格局中占据领先位置。美国已经领先了全世界一步，最早提出产业资本回流的治国目标。在这个角度看来，奥巴马总统的功绩大得没法估量，是一定要载入史册的。所以现在美国的制造业数据和就业数据都好看得要命，都是近十年来最好的水平。欧洲目前则是水深火热，借债印钱的好日子过久了，还没回过神来。债务上限到了之后，还不起钱的结果就是经济崩塌。这种崩塌迹象目前在欧洲的好多个国家身上都有体现，以希腊为典型代表。想想看，资本输出的结果就是产业转移，产业都转移出去了，自己就产业空洞化了，就一堆人坐吃山空坐享福利了。吃来吃去，养出了一堆懒人。现在欧洲已经失了先手，目前是手足无措。要号召资金和产业回流，这是一个长期的活，奥巴马整整一任半的任期都在干这个事，把企业的福利负担降下去（医保方案改革），把资源成本降下去（页岩气开采），把税负降下去（大规模减税计划），让企业可以安心的回归。经历了整整六年的艰难，官司都打到了美国最高法院，到现在才出成果。现在欧洲债务丨炸丨弹已经点燃引线了，欧洲各国连浇灭引线的水都不知道在哪里找，整天惊慌失措，连找穷得裤衩都快穿不上的俄罗斯借钱的想法都有，根本没法布局产业回流这种长远的事。所以目前欧洲金融市场基本上是一惊一乍的。一个小银行的流动性出点问题，整个欧洲股市都要暴跌一周。至于希腊债务风波，希腊政府对着欧盟耍流氓，反正我没钱，而且也不打算还钱，你们赶紧把我的债务给免了，要是不免我就代表古希腊诸神画圈圈诅咒你们。这事都快成为全世界的笑柄了。欧洲人对此也是束手无策，毫无办法。

　　至于现在的中国，当然也体现了越来越明显的外资流出的迹象。6月底外汇储备3.69万亿美元，对比去年底的3.84万亿美元，下降了1500亿美元。而如果对比去年6月底的外储峰值3.99亿美元，则下降了3000亿美元。要知道外资流出的方式，是人家拿着人民币兑走央行手里的美元。从去年6月底至今，一年时间，各色人等拿着1.86万亿的人民币现金，还给了央行，兑走3000亿美元。这都相当于外储峰值的7.5%了。我们在前面已经知道，基础货币可以有货币乘数，即便是2倍的乘数吧，1.86万亿人民币的基础货币还给央行，消失了，那就有3.72万亿的派生货币没有了，合起来，就是5万亿的资金不见了。本来中国的购买力就不足，现在还要从中抽血，不能再给中国经济补充购买力。这要是经济还不萧条，那就真是见鬼了。资金这么持续外流下去，对于外汇储备来说，简直就相当于挤兑，我们根本就承受不住。

　　这里顺带说一下，对于我国的印钱机制，没人说得清楚。一直以来为官方默认的说法是：我们是基于外汇储备印钱，每增加一块钱美元的外储就印出6块多人民币的基础货币。如果这个道理成立的话，从去年年中到现在，外汇储备少了3000亿美元，对应基础货币（M1）也应该大致减少个1.86万亿人民币，但是央行给出了让人大跌眼镜的数据，M1去年6月底为34.15万亿人民币，到今年6月底，居然是35.61万亿人民币。不说减少了，这还增加了1.46万亿人民币。一来二去，此消彼长，这意味着我国这一年来至少凭空印刷了1.86+1.46=3.32万亿的基础货币。这笔钱不愿意进入水深火热的实业领域，纷纷涌入股市去吹泡泡，给散户们配资炒股，于是在经济日益萧条的时候，搞出来一个大牛市。这就是国家牛市的背景。当然了，靠资金杠杆推动的牛市非常脆弱，只要后续资金跟不上，印钞机的转速稍微慢一点，股市就会发生踩踏惨剧，各路资金争相逃命，。这事在6月中旬发生，让我们见识了接下来十来天千股跌停的盛况，大家异口同声，这是股灾啊，其实不过是泡泡破了而已。后来央行表态，为了吹泡泡，它会维持印钞机的高速运转，四千亿已经印出来给券商和公募基金花去了，后续还会不停的印，保证吹泡泡资金的持续，这场股灾才算是消停。

　　回到外储的问题上，现在的问题就很清晰了：中国政府可以动用这笔外储，但外汇储备也一定会外流，也就是挤兑压力会持续存在。万一要是你中国政府把外储花得太狠，无法应对挤兑，那就万事皆休。这后果连想都不敢想。在当下的中国实施外汇管制？买不到外国名牌包包的大妈们会愤怒的一爪子在几位大领导的脸上挠出5道血淋淋的口子，然后再一口口水吐到他脸上。**早就失去了社会动员力量，这一点我在去年底的长文《最后的印钱》中已经做了详尽的分析，这意味着政权失去了道统，现在就靠着全民在物质上的纸醉金迷来延续治统。如果连物质享受也没有了，那治统也就不复存在。道统和治统统统丧尽之后，中国社会只能是再次进入朝代更替的丛林社会，千里饿殍血流漂杵那都是轻的。在现在这纸币时代终结的大变局时代，如果就这么错失机会沉沦下去，大汉民族以后基本上就是给全世界做肉羊的命，白人们来中华大地上巡游，看到几个黄种人长得白白嫩嫩的，满意的点头说，：“这几个好，今天中午就吃它们了，切大块，烤5成熟。”

　　这么一看，即便是外储可以拿来直接用，首先必须要解决的，就是挤兑。奥巴马能吸引产业投资流回美国，靠的是有效降低其经营成本。到现在，根据一些研究机构的说法，美国工业企业账面上的经营成本只比中国高5%，而且由于没有隐性的社会贪腐成本，说不定美国企业的成本比中国企业还要低上一两个百分点。这种研究不说靠不靠谱，至少趋势很清晰：中国工业企业的负担太重，而且越来越重；而美国工业企业的负担在日益下降。照这么下去，产业资本一定会选择美国而放弃中国。

　　怎么办？只能是给立刻给中国企业减负。这事甚至是刻不容缓，到了不减负就要亡国的地步。就中国这种负福利的国家，居然税负全球第三，这简直让人没法理解。降税是势在必行的事，而且是排在第一位的事，也是留住产业资本唯一的办法。然而，我对此基本上不做指望。减税？这事喊了多少年了，减过吗？今年因为国际油价下降，我国政府看了不爽，甚至还借机加了两次燃油税。现在你加一块钱的油，有四毛五都是税钱。这种加税思路真是匪夷所思。油价下跌的原因只有一个：企业都快挂了，没需求了，于是油价跌了。这时候不去补贴企业，反而趁机加税，给企业增加负担！你让我怎么能指望中国政府能真真正正的减税？所以，可以预料的是，中国的产业资本还是会持续的外流，经济会日益萧条，而外储的减少，会呈现出加速度恶化的情况。