日期：2015-07-01 11:44:52
　　对第二章做了一些修正，重发一次。
　　第二章：井中困兽
　　要更加深刻的理解中国庞大外储的作用，我们首先必须回过头来，了解中国的产业经济的现状和历史。要知道外汇储备的来源就是两个：外商直接来国内进行产业投资，以及我们在国际贸易中挣到的贸易顺差。把产业经济发展历程梳理明白了，把中国挣外汇的途径都看清楚了，我们就能知道，外汇储备的真正意义。
　　先来看看中国制造业的现状。（说明一下，本文的数据均来源于国家统计局等政府官网，全部属于官方数据。）2010年，中国规模以上工业的主营业务收入为69.77万亿，总利润5.3万亿，收入利润率为7.59%。到2012年，规模以上工业主营业务收入为91.59万亿，总利润6.19万亿，利润率下降到6.66%。2013年收入103.9万亿，总利润6.84万亿，利润率下降到6.58%。2014年的数据更加难看，收入109.5万亿，还算有所增长，但总利润规模却出现下降，为6.47万亿，这么算起来，利润率只有5.91%。到今年上半年，形势继续恶化。今年1-5月份，规模以上工业主营业务收入41.9万亿，而总利润只有2.25万亿，利润率仅为5.37%。工业的利润率水平在直线下降，从2010年的7.59%，下降到现在的5.37%，降幅高达30%。

　　在行业指数上，工业的整体表现更加是不堪入目。“工业生产者出厂价格指数”，从2012年3月份开始，一直到今年的5月份，连续38个月，一直低于100（月度统计数据，以去年同期为100，高于100表明当月工业产品价格同比上涨，低于100表明价格下降）。工业产品的价格在持续的下跌，没有任何起色。这也印证了前述工业利润率下降的趋势。“制造业采购经理人指数（PMI）”长年在50%左右浮动（也是月度统计数据，高于50%则表明行业在扩张，低于50%则表明行业在萎缩），而其中最重要的分项数据，制造业从业人员指数，从2012年6月至今，统统低于50%，今年五月份是48.2%。这表明整个制造业的从业人员一直在萎缩，工业企业在持续裁员。当全社会充斥着失业者，当然也不会有什么消费力，经济当然一蹶不振。在这个工业文明时代，制造业乃是一切财富的源泉。中国制造业的整体利润率在持续下降，就业长年不振，那么这种灾情一定会向全社会蔓延。因此从2014年7月份开始，非制造业（服务类行业）的就业指数也难看起来，长期低于50%，中间只有今年的1月份勉强达到50.3%，5月份的数据是47.6%，这已经是非常严重的服务行业就业萎缩了。

　　再将眼光放到消费上，社会消费品零售总额，今年1-5月份累计为11.7万亿，同比去年同期仅增长10.4%，以目前这种消费力匮乏的现状，估计全年能维持这样的增长率，已经相当不错了。但此前的消费增长率是多少呢？2014年是12%，2013年是13.1%，2012年是14.3%，2011年则是17%，再往前去，则是20%左右。消费增长率呈现出清晰的逐年下滑的迹象。生产萎缩与消费低迷，是互为因果的。中国经济，在制造业萎缩的背景之下，当然也会表现出非常清晰的消费力减弱的趋势，而消费减弱，则会造成制造业进一步萎缩。这样持续下去，就是经济危机。

　　在序章中我们已经知道，中国抓住了第一次产业大转移的机会，吸引了美国、欧洲和日本的产业投资，才成功的发展为世界第二工业大国。那么我们现在就来通过数据，了解外资进入中国的历史变迁。从1980年至2014年，中国实际利用外资的总额为17068亿美元。再加上今年1-4月份的445亿美元，总共是17513亿。统计局关于外资投向的数据不是十分全面，有些年份的数据缺失，从1997年开始，数据链条才比较完善。但从已有的数据来看，最主要的资金投向了工业。1997年至2013，中国实际利用外资的总额为11564亿美元（2004年的数据空缺），其中制造业得到了6629亿美元，占了54%，再加上采矿业的920亿美元（采矿业也是工业的一种，只是在统计上单列了而已），外资投入工业的比值达到了65%。房地产业分到了第二大的蛋糕，总额为2077亿美元，占比18%。相对而言，其它领域吸引到的外商投资都微不足道，譬如农业的外商直接投资额仅182亿，建筑业156亿，水电气业319亿，交通物流行业328亿，被严格管制的金融业更是只有区区的98亿，连100亿都不到。

　　日期：2015-07-01 11:45:17
　　再考察外资的来源。作为亚洲金融中心的香港，当然是中国外资的最大来源地，大量的外资借道货币自由兑换的香港进入中国。从1997年到2013年，由香港进入中国的外资直接投资额为5453亿美元（为与前文的数据口径一致，便于比较，同样扣除了2004年的数据，以下同），占总额11564亿的47%。由于香港通道因素的存在，我们很难理清真实的外汇来源情况，不过以下两个数据可以作为参考。除香港外的第一大外资来源地是日本，97年到13年间日本对华投资总额为745亿美元；第二大外资来源地则是美国，97年至13年美国对华投资总额为547亿美元。当然了，日本和美国投入中国的资金肯定不止这么点，这只是直接从这两国过来的资金。只不过借道香港进来的资金部分，实在是没法统计了。

　　近两年来，伴随着美国政府的理论负债达到上限，纸币时代逐渐走向终结，中国实际利用外资的数额开始呈现下滑的势头。以日本为例，2012年日本向中国的投资为73亿美元（当然，这里也没有考虑借道香港的因素，同样也是从日本直接投向国内的资金），这个数值是历年来的最高值，此后开始迅速下降，2013年为71亿美元，到2014年则锐减到43亿美元。而从美国来的资金，则是2002年达到了54亿的峰值，此后呈逐年下滑的趋势，2010年是30亿，2014年则是23亿。